本文摘要：已步入十月下旬，动力煤市场依旧弱势运营，银十行情仍未反映，整体市场呈现出偏弱态势。目前动煤市场对立点仍然探讨于市场需求末端。先前天气情况、工业完全恢复情况、进口政策将较小程度影响市场需求端的变化。由于下游用户订购积极性偏弱等因素影响，近期重点电库存持续回落，但库存上升速度慢于去年，有分析指出是由于在当前库存同比偏高，日耗尚处低位的背景下，电厂主动补库意愿较强，订购市场需求如期无法获得获释，从而压制煤价。

已步入十月下旬，动力煤市场依旧弱势运营，银十行情仍未反映，整体市场呈现出偏弱态势。目前动煤市场对立点仍然探讨于市场需求末端。先前天气情况、工业完全恢复情况、进口政策将较小程度影响市场需求端的变化。由于下游用户订购积极性偏弱等因素影响，近期重点电库存持续回落，但库存上升速度慢于去年，有分析指出是由于在当前库存同比偏高，日耗尚处低位的背景下，电厂主动补库意愿较强，订购市场需求如期无法获得获释，从而压制煤价。

后期煤价走势来看，基于进口煤措施不确认等因素，非电力企业终端对追加进口煤订购所持从容态度为主，对于国内煤订购改以宽协煤居多，订购市场煤积极性不低。总体来看，国内煤市场供应严格，市场需求严重不足，短期煤价较难止跌企稳，后期冬储煤市场需求减少对煤价或有一定承托，预计后期跌幅受限。中泰证券近期研报分析认为，火电生产量虽有起色，但国内生产量有序获释以及暂不显著放宽政策的进口煤，变换中下游库存高位，行业整体呈现出供需偏弱状态，先前一方面要仔细观察进口政策变动情况，另一方面也要仔细观察邻近暖气季电厂补库情况，转入10月份以来，煤价弱势向上，港口动力煤价相似政策引领的绿色区间500-570元/吨，整体而言预计煤价弱势波动居多。

近期市场方面看，北方港口追加询货偏低，市场需求端持抑价情绪，而供应商对于较低还价所持抵触情绪，供需心态分歧，市场煤成交价活跃度偏高。现CV5500动煤主流价575元左右，CV5000动煤主流价500-505元左右。进口煤方面，进口煤价格仍在持续下跌，但部分市场参与者指出后期涨幅受限。

目前澳煤(CV5500)报价FOB53-54美金。10月22日中国煤炭资源网近期一期的CCI动力煤价格表明，CCI5500动力煤价格报574元/吨，较上期价格消息传递1元/吨，较上月同期价格上调13元/吨或2.2%;CCI5000动力煤价格报503元/吨，较上期价格消息传递1元/吨，较上月同期价格水平上调15元/吨或2.9%。

下游方面看，累计10月23日，沿海六大电厂库存1605.8万吨，周环比增加1.3万吨，同比增加28.5万吨;日耗煤60.7万吨，周环比减少0.8万吨，同比增加9.5万吨;能用天数为26.4天，周环比增加0.4天，同比增加4.4天。产地方面看，主产地煤价整体弱势运营。陕西榆林神府地区煤价沿袭大位中上升趋势，煤矿拉煤车增加，且环保容许不容许场外堆存，筒仓库存较多，部分煤矿煤价上行10-20元。内蒙古鄂尔多斯地区目前化工企业基本按须要订购，除供应长协外，多数站台贸易商由于发运凌空继续缴，煤矿整体销售一般，库存承压，后期预计北方暖气市场需求不会减少，从容情绪浓烈。

山西晋北地区近期不受天气橙色预警影响，当地拉煤车有限，加之港口煤价持续上行，下游贸易商订购积极性不低，造成煤矿销售压力较小，库存持续减少，煤价无法结实，小幅上升10元/吨。

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